금리인하 시기는…"올해 4분기" vs "내년 1분기" 한국은행 금융통화위원회가 25일 기준금리를 3.50%로 3회 연속 동결했다. 이창용 한은 총재는 추가 인상 가능성이 열려 있다고 밝혔지만, 시장과 전문가들 반응은 대체로 회의적이었다. 현 상황에서 추가 인상은 어렵다는 인식이다.
이 총재는 이날 금통위 이후 열린 기자회견에서 "기준금리 3.75% 가능성을 열어놔야 한다는 것이 금통위원 모두의 공통된 의견"이라고 말했다. 물가상승률 둔화 속도가 느린 데다 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 추가 인상할 경우 외환시장에 미치는 영향도 살펴봐야 한다고 설명했다.
하지만 시장과 전문가들은 추가 인상이 힘들 것으로 진단했다. 김영익 서강대 경제대학원 교수는 "물가 상승이 둔화 추세인 데다 경기침체도 깊어지고 있다"며 "기준금리 추가 인상은 어려울 것"이라고 평가했다.
한은은 이날 발표한 수정 경제전망에서 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 1.4%로 제시했다. 지난 2월(1.6%)보다 0.2%포인트 하향했다. 올해 물가상승률 전망치(3.5%)는 기존과 같았지만, 내년 전망치(2.4%)는 0.2%포인트 낮췄다.
김 교수는 "지난해 이뤄진 금리인상이 시차를 두고 소비·투자를 위축시킬 것"이라며 "올해 경제성장률은 한은 전망치보다 낮은, 1% 안팎에 그칠 것"이라고 예상했다.
독립 증권리서치사 더프레미어 강관우 대표도 "추가 인상 여지는 열어놓겠지만 실제 가능성은 높지 않다"고 판단했다. 그는 "한미 금리 역전폭이 역대 최대지만, 아직 해외자금 유출은 본격적으로 나타나지 않았다"며 "한은도 외환시장이 안정적인 데 안심하고 있는 듯하다"고 분석했다.
김지나 유진투자증권 연구원 역시 "한은의 기준금리 인상 사이클은 사실상 종료됐다"고 말했다.
금융투자업계 관계자는 "3회 연속 동결해놓고 다시 인상하면 시장 혼란이 클 것"이라며 "시장 신뢰를 위해서라도 쉽게 '인상 버튼'을 누르진 못할 것"이라고 지적했다. 또 다른 관계자는 "내년 4월이 총선"이라며 "총선을 앞두고 한은이 금리를 올리는 건 정부·여당이 용납치 않을 것"이라고 예측했다.
반면 성태윤 연세대 경제학부 교수는 "아직 물가상승률이 높고 한미 금리 역전폭도 크다. 금리를 추가 인상할 요인이 산재해 있다"며 반론을 폈다.
이 총재는 금리인하 여부·시점에 대해선 "물가상승률이 확실하게 2%에 수렴한다는 증거가 나오기 전에는 금리인하를 논하는 건 시기상조"라고 선을 그었다. 연내 금리인하는 어렵다는 이야기로 풀이된다.
전문가들 의견은 갈렸다. 김 교수는 점점 깊어지는 경기침체를 거론하면서 "한은이 올해 4분기쯤 금리를 내릴 것"이라고 내다봤다.
안예하 키움증권 연구원도 "미국 경기도 하반기엔 둔화될 것"이라며 "연준 기조가 완화되면서 한은도 하반기 금리인하 여력이 생길 것"이라고 관측했다.
그러나 성 교수는 "섣불리 금리를 낮췄다가 물가를 자극하면 더 큰 낭패를 볼 수 있다"며 "연내 금리인하는 시기상조"라고 지적했다.
강 대표도 "올해 안에 기준금리를 낮추긴 힘들 것"이라며 "연준이 먼저 금리인하 사이클로 접어든 뒤 한은도 따라갈 것"이라고 예상했다. 김성수 한화투자증권 연구원은 "내년 1분기쯤 금리인하가 시작될 것"이라고 전망했다.
KPI뉴스 / 안재성·김명주 기자 seilen78@kpinews.kr
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